绿色金融

本報記者 吳曉璐   5月22日，在中國證券業協會第七次會員大會上，中國證券業協會（以下簡稱協會）向全體會員發出《鞏固拓展結對幫扶成果擔當推進鄉村振興新使命倡議書》，倡議全行業落實黨中央、國務院決策部署以及證監會相關要求，進一步貫徹新發展理念，發揮專業優勢，持續加大產業扶持，加大碳中和理論研究，形成綠色金融行動方案，推出綠色金融示範實踐，促進綠色價值發現、綠色溢價形成、綠色投資實現，積極推動“綠水青山就是金山銀山”理念與鄉村振興偉大實踐相結合，促進綠色發展與鄉村振興的良性迴圈，為全面推進鄉村振興、助力實現“碳達峰碳中和”目標貢獻證券行業應有之力。   其中關於綠色金融部分： 踐行綠色金融服務綠色經濟發展，助力實現“碳達峰碳中和”目標。牢固樹立綠色發展理念，積極踐行綠色經營、綠色管理、綠色生活方式。充分發揮投資銀行專業優勢，為綠色產業、綠色企業技術創新與轉型升級增添動力。持續發揮行業智庫作用，加大碳中和理論研究，為打造綠色經濟產業鏈、價值鏈、供應鏈提供價值引導。實施證券行業綠色金融行動方案，促進綠色價值發現、綠色溢價形成、綠色投資實現。強化ESG理念，形成綠色金融示範實踐，大力提升行業服務綠色經濟能力。積極推動“綠水青山就是金山銀山”理念與鄉村振興偉大實踐相結合，促進綠色發展與鄉村振興的良性迴圈。   來源：證券日報之聲

全球最大的資產管理公司貝萊德集團（Blackrock）最近宣佈，將停止投資於未盡力應對氣候風險的公司。   今年7月，貝萊德確定一份包含224家公司的觀察名單，名單中的公司或是未能於遏制氣候變化方面取得足夠進展，或是未能向投資者充分披露其面對的氣候風險。貝萊德對名單中53家公司的董事會成員投反對票，並表示如其餘公司不採取行動推進應對氣候變化及作出相應披露，亦將承受後果。貝萊德亦宣佈，將於2020年中前停止提供融資予收入中超過25%來自動力煤生產的公司。   貝萊德此舉影響深遠。在業內，該舉措將迫使其他大型金融公司為避免削弱競爭力而跟隨效仿。貝萊德作為公認的行業巨頭常被視作榜樣，其對ESG的態度勢將顯著影響同行，並在整個商界引起連鎖反應。   這些新舉措亦表明貝萊德正將其所言付諸行動。幾年前，企業常常不會因為拖延其ESG承諾而承擔後果；但如今，觀察名單上的企業無法再迴避ESG責任，他們迫切需要進行實際改革，因為貝萊德退出投資將帶來嚴重的業務阻礙。企業要獲得業內認可，必須著眼在高於合規標準的披露要求並付諸切實行動。   貝萊德於今年上半年宣佈多項舉措，提升可持續發展在其投資策略中的重要性，包括將可持續發展融入投資組合的建立及風控中；退出可持續性風險較高的投資，如動力煤生產商。貝萊德亦加入了氣候行動100+倡議，要求全球範圍內溫室氣體排放最多的企業採取必要行動。   隨著投資者逐漸將ESG納入為投資決策中的一部分，ESG與金融的相關性已被廣泛認知，氣候變化已不再是簡單的環境或社會問題，它會帶來巨大的投資風險，應引起商界的高度關注。   新冠肺炎對眾多資管公司造成打擊，貝萊德卻取得邊際效應，在不犧牲財務回報的前提下推動ESG卓越表現。ESG表現的提高會以財務表現為代價的說法已被推翻，形勢已發生變化，正如貝萊德全球執行委員會在今年致客戶的信中所稱，ESG已成為「投資新標準」。

近年來，全球投資者對可持續投資的關註度越來越高。盡管最近的市場波動影響基金的整體表現，但可持續基金仍繼續獲得投資者的青睞。晨星的可持續發展研究團隊於首份《全球可持續資金流向報告》中表示，在COVID-19肆虐引起的市場拋售中，全球對ESG的需求保持強勁。2020年第一季度，全球可持續基金仍然錄得456億美元的凈流入，而全球整體基金錄得3,847億美元凈流出。 據晨星研報數據顯示，亞洲占全球可持續基金資產的2.5%，即209.8億美元。2020年第一季度，除日本以外的亞洲資金凈流入創紀錄新高。其中，中國在亞洲地區（不包括日本）的可持續基金規模上持續領先，其共有45只可持續基金，占地區總資產的74%。中國的基金在上兩個季度錄得資金凈流出後，在今年第一季帶來6,100萬美元的凈流入。 晨星亞洲及歐洲、中東和非洲地區基金研究總監陳永熙表示，「可持續投資日漸受到關註，我們預計將有更多可持續投資產品在亞洲市場推出。我們已看到不少股票類的可持續基金，且此類基金的數量將持續增加；目前固定收益及股債混合類的可持續基金並不多，未來仍有許多增長空間。」 （來源：經濟通中國站）

在2020年第一季度史無前例的股市下跌中，可持續性公司的股票跌幅遠小於大盤。可持續投資的發展帶來的遠不僅是股價下行時的保護，專註於環境、社會及管治的投資組合更能夠在各類市場條件下實現業績，並在新冠疫情危機期間和經濟復蘇期間給投資者帶來諸多益處。 可持續發展公司已清楚地證明他們在市場疲軟時的彈性，其具有長期投資的特質。即使經濟復蘇可能暫時有利於那些在市場拋售中跌深的股票，但可持續性股票的長期前景非常具有潛力。對於能夠創新地解決目前所面臨的環境及社會挑戰的公司而言，這場危機將會成為其發展的催化劑。隨著全球經濟逐漸從新型冠狀病毒的沖擊中復蘇，人們重新關註可持續發展目標，投資者可確定哪些公司能長期推動社會及股票投資組合的健康發展。 過去數十年來，行業在分析財務數據時更著重企業盈利等參考指標，而容易忽略獲取盈利的途徑及利潤的可持續性。如今局面已開始改變，資產經理在審視投資時亦需較以往多份關註。 （來源：AB聯博）

富時羅素與萬得達成合作，在Wind金融終端展示富時羅素ESG評級數據，共同推進ESG投資在中國資本市場中的發展。關注中國A股市場的投資者及資產管理機構可更便捷直觀地通過Wind金融終端獲取及使用富時羅素ESG數據。 放眼國際，ESG在國際資產管理行業已成為一種主流的投資理念及投資策略。立足國內，ESG投資的重要性亦引起監管層及越來越多金融機構的關注。富時羅素的可持續發展投資數據模型提供一系列衡量指標，包括ESG 評級、綠色收入、衡量氣候風險、及支持與聯合國的可持續發展目標（UN SDGs）一致的投資標準等。富時羅素的 ESG 評級為市場參與者及上市公司提供清晰的標準，以詳細、結構化且高度透明的數據模型支持投資人履行盡責管理責任，並在全球範圍內將ESG融合進其主動及指數化投資策略。 目前，Wind資訊金融終端ESG評級數據中可查看基於富時羅素ESG體系的評級數據，數據覆蓋A股約680家上市公司。 （來源：騰訊網）

沽空機構渾水研究（Muddy Waters Research）此前發布一份長達89頁的研究報告，直指在納斯達克上市的中概股公司瑞幸咖啡捏造公司財務及運營數據，稱其「在2019年第三季度和2019年第四季度，每店每日商品消量分別誇大至少69%及88%」。4月2日，瑞幸承認虛構交易金額約22億元人民幣，隨後其股價暴跌80%，盤中數次暫停交易。4月3日，中國證監會發布公告強烈譴責瑞幸財務造假事件，表示將嚴格按照國際證券監管合作的相關安排，依法核查相關情況，堅決打擊證券欺詐行為，切實保護投資者權益。 基於信息不對稱原則，境外投資者並不會對中概股產生天然信任感，相反中國企業出海需付出極大努力，通過中長期穩健的績效水平與良好的公司治理機制，一點一滴地贏取投資者的青睞。此次瑞幸事件對中國企業在國際上的聲譽產生嚴重的負面影響，引燃中國企業的信任危機。 如果說財務報告映射的是企業當下的信用能力，那麽ESG則可以代表企業長期的信用品質。瑞幸目前尚未披露2019年度財務報告以及內部控制報告，亦沒有單獨發布社會責任報告或在官方網站披露其有關的環境治理措施，如污水、廢水的處理與回收方式。瑞幸財務造假背後是ESG表現的缺失，隱含企業的道德責任問題。在企業財務信息失真、財報造假頻頻發生的情況下，ESG信息作為挖掘企業隱藏在財務績效背後的關鍵動機信息，可以彌補財務指標的不足，為投資者提供進一步了解公司全貌的評估方法及指標。 (來源：中央財經大學綠色金融國際研究院)

3月30日，港交所上市公司吉利汽車（00175.HK）宣布公司入選「恒生可持續發展企業基準指數」成分股，其亦是首支入選該指數的汽車股。此外，吉利汽車還同時獲得MSCI-ESG評級的AA級與ESG國際評級（標普全球評級）。 2019年，吉利控股集團在堅持汽車核心產業的同時，與合作夥伴展開跨界融合、資源共享、合作共贏，在全球化戰略、工業互聯網、線上數字科技、共享出行等方面積極探索布局，穩健推進創新型科技企業的建設，從高速度增長向高質量發展轉型，加快由汽車制造商向移動出行服務商轉變。 在環境保護上，吉利積極推進新能源戰略，通過精細化的環境管理和高效的節能減排措施，加快建設更加綠色及智能的現代化工廠。在社會和諧共建層面，吉利積極履行社會責任，邀請員工、經銷商、供應商及客戶等利益相關方共同參與公益慈善事業，持續關註教育事業以及精準扶貧，努力將溫暖及關懷傳遞給更多需要幫助的人。在企業治理上，吉利汽車依照相關法律法規及政策要求，不斷完善由股東大會、董事會、監事會及經營管理委員會構成的現代法人治理架構，形成權力機構、決策機構、監督機構及經營管理機構之間的制衡機制。 此次入選及優異的評級結果充分顯示國際資本市場對於吉利在環境保護、社會責任及企業治理上的認可。 （來源：汽車頭條）

近期，國際權威評級機構晨星公司於其《美國可持續發展類基金概況報告：2019年創紀錄資金流入與強勁的基金表現》專題報告中表示，經過10年顯著增長，美國可持續發展投資已經到達轉折點。據統計，2019年全年流入美國ESG基金的資金，較2018年增長近4倍。 晨星公司可持續性投資研究中心負責人Jon Hale按照ESG投資專注與占比程度，將ESG基金分為3類：以ESG為重點類基金（ESG Focus）、ESG主題或影響類基金（Impact/Thematic）、ESG行業部門基金（Sustainable Sector）。據晨星公司統計，至2019年底美國市場上述分類ESG基金共303支，包含221支開放式基金與82支ETF。2019年，通過開放式基金、ETF等，在公開市場流入ESG基金的資金凈流量，達到214億美元，相當於2018年凈流入規模的4倍。2015至20195年間，美國市場中ESG基金增加164支，數量增長超100％。 2020年初的3個月間，仍不斷有新的ESG基金湧現。近期，貝萊德集團分別於美元、歐元、英鎊計價，新設立3支以ESG為主題的固定收入型超短債ETF。此前，其集團CEO Larry Fink亦發表公開信強調可持續發展投資的長期價值，強化ESG在新的投資標準中理念與操作實踐。 據晨星公司統計，2019年美國市場中ESG基金整體表現要優於傳統基金。具體數據細分為，35％的ESG基金收益率排在全部基金的前25％及66％的ESG基金收益率排在全部基金的前50％。 （來源：金融界）

3月5日，長期關注ESG研究並執行可持續投資策略的卡爾弗特研究與管理公司，及近兩年被晨星公司評為具有「最高ESG友好性」的MFS投資管理公司分別獲得素有「基金界奧斯卡」之稱的理柏基金獎頒發的美國區機構獎中的小型基金機構與大型基金機構綜合大獎。MFS投資還同時獲得股權基金類機構獎。 理柏基金獎評選基於機構基金產品的風險調整後收益，屬於定量客觀評選，主要看主動型基金產品在3年、5年、10年這三個周期的實際市場表現，再根據基金產品的分類或綜合表現，評選出機構獎。因此，一段時期內獲得理柏基金獎認可的基金產品，其策略思路往往受到追捧，被認為在當前市場中是有效甚至高效的。 理柏基金獎主要分為單一基金獎與機構獎兩類。2020年美國區獲獎名單涵蓋324只基金與8家機構。其中，參與評選的基金不包括貨幣基金，以及指數基金與市政債務基金等被動型基金。而機構獎又細分為股權基金類、固定收益基金類、混合基金類，以及綜合類，每一類頒出大型與小型基金機構各一個獎。此次卡爾弗特和MFS獲得的，乃是最有分量的綜合大獎。 來源：金融界上市公司研究院