ESG披露

易方達基金與荷蘭最大的養老金投資公司APG於11月29日共同宣布，將聯合推出首個中國責任投資固定收益策略，該策略將遵循歐洲責任投資框架，努力契合聯合國可持續發展目標。 責任投資理念在歐美成熟資本市場已推行多年。聯合國責任投資原則組織數據顯示，目前全球已經有2700多家機構簽署了聯合國責任投資原則組織合作夥伴關系，管理著近90萬億美元的資產。近年來，中國也已經在G20的框架下推動綠色金融的發展，這與責任投資的理念非常契合。中國綠色債券市場2018年度報告顯示，中國已成為世界第二大綠色債券發行國，符合國際綠色債券定義的發行額達2103億元，占全球發行量的18%，較2017年相比增長了33%。 對此，易方達基金固定收益投資總監胡劍表示中國的債券市場需要引入和借鑒更多的成熟理念和市場規則，責任投資對中國市場來說還是相對新生的概念。近年來，政府及監管一直在推進綠色債券的發展，也有很多鼓勵責任投資的政策相應出台。無論是業績還是投研體系，易方達都在配備相應資源，相信這將對國內的戰略投資以及機構投資者帶來深遠影響。 而APG國債投資總監Sandor Steverink表示：“作為養老金投資公司，我們致力尋找有吸引力的投資機會，幫助我們的養老金客戶和他們的受益人實現穩定、長期、可持續的回報。在目前低收益的環境下，我們十分歡迎既能帶來穩定回報、風險又相對較低的投資機會。中國資本市場加大對外開放，這對我們來說是個很好的契機。”

11月28日，在「2019新浪金麒麟論壇·ESG峰會」上，博時基金榮獲「金責獎」責任投資最佳基金公司獎。作為一家金融機構，博時基金關注ESG投資領域，致力於建立更符合國情和A股的ESG標準體系。 早在2017年，博時基金開始針對A股企業在ESG方面面臨著兩大難題：數據缺失和數據真實性的問題，進行ESG策略研究。而在今年則與社會價值投資聯盟深度合作，推出「中證可持續發展100指數」，在原有基礎上增加新的經濟效益（E）評估維度，而且結合中國實際情況，進行改良。最終形成3A（Aim、Approach、Action）的評估框架， 對比此前的ESG指數，中證可持續發展100指數在排雷和獲取超額收益方面具有一定優勢。回測數據（2014.06-2019.07）顯示該指數5年年化下來大概有4%左右的超額收益，帶來的收益比較穩定。基於此，博時基金推出追蹤「中證可持續發展100指數」的ETF產品。 博時基金傾向於尋找兼具投資價值和社會價值的企業進行投資，研究ESG策略，在2018加入PRI組織，持續關注ESG領域。博时基金有关人员表示，國內現有的ESG標準基本都是歐美體系，而在未來，博时基金將會基於聯合國可持續發展目標，建立制定一套適合中國乃至其他發展中國家及全球的模型和體系，最終落實到選擇兼具投資價值和社會價值的企業進行投資。

近日，《中國國家電網有限公司（巴西）社會責任報告》在里約熱內盧發布。這是公司首次在巴西發布國別社會責任報告，詳細披露了公司在巴西業務發展歷程，積極履行企業社會責任和環保義務，造福當地民眾，實現經濟、社會、環境綜合價值的實際行動。 　　長期以來，國家電網公司始終秉持共商、共建、共享的原則和長期化、市場化、本地化經營理念開展海外投資。公司進駐巴西10年來，充分發揮技術、管理和品牌優勢，支持巴西電力能源綠色可持續發展，帶動巴西經濟社會發展。截至目前，公司在巴西累計總投資約125億美元，占公司境外投資總額的60%以上，為里約熱內盧、聖保羅、巴西利亞等15個州提供輸配電服務，為巴西電網運行提供堅強支撐。 　　2010年，國家電網巴西控股公司成立，目前運營著超過1.5萬千米的輸電線路，投資建設和運行管理著南美電壓等級最高、最先進的兩項±800千伏特高壓直流輸電工程——巴西美麗山特高壓輸電一期和二期工程。重大項目的成功為擴大中巴兩國各個領域創新合作樹立了典範作用。2017年，公司以國網巴西電力公司為平臺成功收購並接管CPFL公司。2018年，CPFL公司榮獲“拉美工程行業最傑出服務獎”“巴西電力行業最佳品牌投資價值獎”等重要獎項。 　　此外，公司累計贊助和支持“里約四季長跑”、聖保羅國際電影節、巴西世界非物質文化遺產保護等450多項公益項目，覆蓋220多個城市，受益超過11萬人。公司長期贊助的貧民窟馬累樂團榮獲聯合國全球契約“社會責任管理最佳實踐獎”。

良好企業管治對企業發展和投資者信心至關重要，ESG逐漸成為衡量企業管治重要標準之一。有會計師事務所發表年度企業管治調查結果顯示，企業對ESG的披露大幅提高。 致同調查470家恒生綜合指數成分股公司後，指出聯交所自2019年5月17日發表“檢討《環境、社會及管治匯報指南》及相關《上市規則》條文”以來，恒生國企指數成分股公司的百分比由2017年的6%上升到2018年的27%。 聯交所於2018年11月發布的“環境、社會及管治匯報指南”列出四項匯報原則，包括“重要性”、“量化”，“平衡”及“一致性”，分別有49%、79%、67%及12%的恒生綜合指數成分股公司遵循相關匯報原則。僅有17%恒生綜合指數成分股公司披露享有獨立第三方提供的保證。 調查報告發現，1%的公司未遵守聯交所的《守則》且未就不遵守作出解釋。夏其才稱，未遵守守則的公司中，二三線股的上市公司較多，他稱，中資公司一向較遵守香港聯交所的守則，尤其是一些金融證券公司。 在企業管治建議上，報告稱聯交所可設立相應守則，鼓勵企業作出更多有關資訊科技信息的披露。致同香港此次調查報告指出，30%恒生綜合指數成分股公司披露其已改善資訊科技系統，只有12%的恒生綜合指數成分股公司披露其已提升資訊科技安全， 調查發現30%比起去年有所增加，但亦是較低數字。由於新技術出現，公司業務可能面臨各種威脅，披露更多資訊科技信息，可給予投資者信心，同時也有利於預防IT事故發生。目前聯交所尚未要求上市公司披露為保障資訊科技安全所采取的措施。

11月19日，由新地產聯合聯辦財經研究院、財經網共同主辦的“第十五屆中國地產金融年會暨首屆城市發展論壇”在北京成功舉辦。佳兆業集團憑借強勁綜合實力，以及對城市美好所做出的巨大貢獻獲評為“2019年度ESG卓越企業”。 中國地產金融年會是地產行業公認最具權威度專業峰會。ESG是企業關注環境、社會、治理績效的投資理念和企業評價標準。本次獎項的評選是通過ESG績效，評估企業在促進經濟可持續發展、履行社會責任方面做出貢獻。 成立20年來，佳兆業發展緊跟國家重大戰略部署，致力中心城市產業轉型升級，城市空間優化改造，為經濟持續發展增添強勁動力。作為大型綜合性投資集團，佳兆業還通過地產與多元業務雙向賦能，構建起綜合開發、城市更新、文體旅遊、科技以及大健康在內的20多個產業平臺，不斷提升服務美好生活能力，向城市公共服務商的戰略定位大步邁進。 佳兆業在謀發展的同時更不忘身為企業的責任與義務，始終堅持“知恩反哺，不求回報”公益原則。自2017年成立扶貧公司以來，佳兆業通過各項舉措大力改善龍門縣6個貧困村村民的居住、醫療條件，不遺余力地推進美麗鄉村建設，並形成了特有的產業扶貧閉環模式。 本次獲評“2019年度ESG卓越企業”，是社會各界對佳兆業集團為推進城市發展、踐行社會責任、服務美好生活做出貢獻的大力肯定。佳兆業將始終站在城市綜合產業運營者的高度，從集約智能、綠色低碳、品質服務等多重角度關注中國城市化的發展，在推動產業升級，促進城市發展、提升城市價值等方面做出積極貢獻。

英國基金業投資協會敦促企業在談論可持續投資時使用一種“共同語言”，以幫助投資者更容易地進行基金的比較。 該機構今日發布了指導方針，明確了負責任投資的含義，定義了大量不同的術語，如主題投資、負面篩選和股東參與等。人們希望，這將有利於投資者比較各類不同的環境或社會主題基金。 可持續投資是個很難駕馭的領域，因為它涉及的術語常常令人困惑，不同的人可能有不同的理解。人們擔心，這種困惑可能會有礙於投資者投資於與自己價值股相符的基金。 晨星投資公司負責可持續投資的歐洲主管Hortense Bioy表示：“這是一個受歡迎的指南，指南所建立起的框架很有意義，投資者需要指導和教育。” 近幾個月來，隨著氣候變化、董事會多樣性等議題逐漸成為人們關注的焦點，建立ESG相關的標準指南也變得越來越重要。 “如今的儲戶（投資者）希望了解自己的投資對周圍世界的影響，”英國基金業投資協會首席執行官Chris Cumming表示。“負責任投資增長的重大障礙是，缺乏描述和分類這些方法和產品的共同語言和框架。” 根據新的指導，主題投資是基於正面篩選來進行的，在這種投資方式中，資產管理方投資於能夠解決特定ESG挑戰（如可持續能源技術或水資源管理）的公司。 與此同時，負面篩選意味著將某個特定行業排除在投資組合之外——例如煤炭、煙草和武器公司。 此外，股東參與是指資產管理者通過與企業合作，幫助企業向更可持續的經營模式過渡的壹種方式。 影響力投資是指在產生財務回報的同時，幫助解決緊迫的社會或環境挑戰。

基於ESG標準的可持續投資是歐洲投資行業中最熱門的話題。但是，由於對“ESG投資”的確切含義沒有統一定義，市場上存在著許多不同的投資方法。 　　從投資公司的角度來看，可持續證券的廣泛標準往往讓投資者和投資顧問們感到困惑，於是投資者選擇信任他們的基金提供商，認為他們可以準確地對ESG投資分門別類。這意味著投資顧問和基金公司在基金的選擇和構建方面肩負著很大的責任，一旦做的不好，這些顧問和基金提供方將面臨巨大的聲譽風險。因此，大量的投資顧問和投資平臺開始向第三方機構尋求幫助，目的在於讓他們的客戶能夠找到最適合其需求和、或價值觀的投資對象。他們希望可以通過這樣做來避免選股不當所帶來的聲譽風險。 　　但是，將選擇基金的責任轉移給第三方，以避免聲譽風險，這樣做真的可行嗎？專業人士認為，在很多情況下，選股不當都可以歸結於服務提供方自身使用的篩選方法有一定缺陷。為了避免這種聲譽風險，相應的服務提供方必須做好功課，至少需要檢查其推出的基金是否有明顯的錯誤。 　　當資產管理公司擁有自己的基金平臺時，這點就變得尤為重要，資產管理公司應知道自己的哪些基金符合相應的選擇標準，而哪些不符合。否則，投資者可以聲稱自己被誤導投資了本來不會購買的基金，並可能因此尋求法律賠償。 　　所以，所有投資者和市場參與者都應該意識到，即使是最好的基金篩選模型也可能對投資者產生誤導。如果一些基本信息（例如對基金投資策略的描述）是錯誤的或具有誤導性的，或是投資組合持有缺乏透明度的成分股，那投資者就需要更加謹慎地做出投資決策。 　　此外，基金行業應審查其現行的基金售賣的標準或規則，並檢查其招募說明書等文件中使用的ESG相關的關鍵詞。如果市場監管機構調查發現，一些共同基金在法律文件中使用了此類關鍵詞，卻沒有在其投資流程中執行相應的標準，這將被視為欺詐行為，並可能受到懲罰。

美盛集團於其2019年發佈的企業社會責任（CSR）報告中重新定義其CSR方法，將重點放在六個方面，即ESG投資、多樣性和包容性、可持續性、員工體驗、社區參與和負責任的企業實踐。 美盛集團的董事長兼首席執行官JosephA.Sullivan表示，「企業社會責任對公司起著至關重要的作用，其涵蓋的六個方面是公司投資改善生活的核心使命。」 美盛集團的CSR計畫中有一個部分是關注環境、社會和治理（ESG）投資。事實上，該公司從1987年就聯屬ClearBridge Investments推出專門的ESG投資計畫，視其為投資方法的關鍵部分。截至2019年3月31日財年末，該公司的長期資產中有近3000億美元（或超過40%）投資於利用ESG因素作為投資過程的戰略。最新的D&I（多樣性和包容性）計畫亦詳細闡述每個分支機構的ESG投資方法，如大幅減少廢物產生量、公司治理、網路安全和數據隱私等方面的最新情況，將ESG深度整合至各個流程當中。 美盛集團成立於1899年，是全球規模最大的資產管理公司之一，專注於資產管理業務。擁有超過100年的歷史，以投資改善生活為使命，幫助全球投資者實現更好的財務成果，另類和流動性投資。截至2019年9月30日，美盛集團管理的資產為7820億美元。

CFA 協會和 PRI組織發布的最新研究顯示，國際客戶需求與監管要求的獨特結合加速了ESG投資在中國的發展，並對投資價值鏈產生了連鎖反應。此份指南在與中國人民銀行、中國證券投資基金業協會和中國投資管理公司等主要機構的一系列訪談，以及在北京、杭州、上海和深圳舉辦的研討會的基礎上形成。 　　研究顯示，資產所有者正在研究 ESG 投資的裨益，以及新政策、法規和規則可能如何影響其投資績效。投資管理公司正在積極準備，並響應投資者的 ESG 要求，並研究如何將ESG 因素融入其投資組合中。企業則正在研究如何管理和報告其自身的環境足跡，並試圖了解如何從同行中脫穎而出。 　　PRI中國區負責人羅楠表示：“ESG整合策略在中國顯現強勁發展勢頭，中國作為全球第二大經濟體，這發展具有重要意義。同其他市場一樣，關於ESG投資裨益的教育至關重要。中國部分投資管理公司已在投資策略中采用高質量的ESG投資實踐，並可與世界其他地區的領先投資者的實踐相媲美。” 　　“在中國資本市場進一步深化開放，對全球投資者的吸引力與日俱增的背景下， ESG也正在成為投資管理領域備受關注的議題。”CFA協會中國會長賈立軍表示：“CFA協會一直在推動ESG整合與投資實踐的研究以及相關從業標準的建立方面進行不懈努力。同時，我們也將繼續通過科學的專業知識體系和高標準的職業操守要求，助力中國金融行業培養掌握國際先進實踐經驗的高素質金融人才，為加強ESG生態發展所需的人才資本貢獻一份力量。” 　　市場參與者對實踐指南及ESG投資在投資價值鏈中的廣泛應用和影響表現出了濃厚的興趣。在此背景下，CFA 協會和 PRI組織撰寫了最新報告《中國的ESG整合：實踐指南和案例研究》。該報告包括闡述ESG整合如何作為緩減風險、中國市場的ESG整合與數據披露狀況等內容。 　　雖然中國ESG投資實踐的發展起點不高，但卻呈現出了強勁的勢頭。驅動因素中包括中國A股市場被納入主要的國際指數，這也意味著國際投資者正在擴大對中國的投資。此外，中國證券監督管理委員會、基金業協會、上海證券交易所和深圳證券交易所等重要機構也在積極推動ESG投資的發展。

ESG投資概念深入人心，針對ESG的理財產品層出不窮，其中，華夏銀行作為ESG主題產品市場的領先者，其ESG主題系列理財產品已累計募得資金超100億元。據悉，華夏銀行自2019年4月起開始發行的ESG系列理財產品，目前累計11期，均是面向個人投資者的公募型產品。該系列產品可在半年多的時間內實現迅速發展，充分彰顯ESG戰略產品在我國資管行業的巨大潛力，亦加深投資者對可持續投資理念的理解。 隨著A股被納入明晟指數和富時羅素等國際重要指數，我國資本市場對企業ESG關注逐步加強，華夏銀行發展ESG主題產品勢在必行。但是，在數據品質和評級標的覆蓋面上能完全滿足大型銀行資管機構需要的國內ESG評級和數據的機構不多，而因國情和行情不同，國際市場的ESG評級標準會存在誤差，故為可以精准全面地瞭解企業的ESG表現，優化資產配置效率，使ESG分析方法能夠深度整合至投資決策流程，華夏銀行的資產管理部獨立開展ESG分析框架和評價體系的研究，堅持負責任投資理念，將深耕國內市場、注重實質性、服務投資決策作為核心理念，全力打造更完善的ESG投研體系，推動ESG系列產品發展。 華夏銀行，是境內首家簽署聯合國責任投資原則（UNPRI）的銀行資管機構，也是中國金融學會綠色金融專業委員會（綠金委）常務理事機構。此外，該機構已與荷蘭知名大型資管機構、「 ESG投資大師」NN Investment Partners（NNIP）達成戰略合作。