ESG披露

近年來，全球投資者對可持續投資的關註度越來越高。盡管最近的市場波動影響基金的整體表現，但可持續基金仍繼續獲得投資者的青睞。晨星的可持續發展研究團隊於首份《全球可持續資金流向報告》中表示，在COVID-19肆虐引起的市場拋售中，全球對ESG的需求保持強勁。2020年第一季度，全球可持續基金仍然錄得456億美元的凈流入，而全球整體基金錄得3,847億美元凈流出。 據晨星研報數據顯示，亞洲占全球可持續基金資產的2.5%，即209.8億美元。2020年第一季度，除日本以外的亞洲資金凈流入創紀錄新高。其中，中國在亞洲地區（不包括日本）的可持續基金規模上持續領先，其共有45只可持續基金，占地區總資產的74%。中國的基金在上兩個季度錄得資金凈流出後，在今年第一季帶來6,100萬美元的凈流入。 晨星亞洲及歐洲、中東和非洲地區基金研究總監陳永熙表示，「可持續投資日漸受到關註，我們預計將有更多可持續投資產品在亞洲市場推出。我們已看到不少股票類的可持續基金，且此類基金的數量將持續增加；目前固定收益及股債混合類的可持續基金並不多，未來仍有許多增長空間。」 （來源：經濟通中國站）

國際指數公司MSCI 於26日宣布公開MSCI ESG評級，以響應各利益相關者增加ESG投資的勢頭與需求。該機構稱，MSCI ESG評級的公布旨在通過提高透明度及提供動態數據，協助投資者、公司及其他業界利益相關者識別與財務表現最為相關的ESG風險和機遇。 在MSCI給出ESG評級的對象中，Facebook、騰訊、阿里巴巴全球著名企業獲得BBB評級，而遊戲公司三七互娛ESG評級從BB升至BBB，成為A股遊戲行業內評級最高的公司。 “越來越多的全球投資者視ESG為建立更優越投資組合的關鍵因素。”MSCI ESG主管Remy Briand表示，繼7月推出MSCI ESG基金評級後，該機構決定公開MSCI ESG評級以提高ESG透明度，借此鼓勵投資者和公司公開討論如何全面促進可持續發展，並期望通過MSCI ESG評級工具帶動相關討論。 獲得最低ESG評級 CCC級的中國公司從2018年的22%降至2019年的20%。獲得B評級的公司從2018年的37％略降至2019年的36％。獲得BB評級的發行人占比從去年的21％上升到今年的26％，而獲得AA評級的公司在2019年仍為1％，但公司數量有所增加。獲AA評級的ESG領先企業主要是消費品和信息技術公司。 據了解，MSCI ESG 研究團隊根據各公司的 ESG 風險因素及相比同業對有關風險的管控能力給予 AAA 到 CCC 級別的評級。MSCI ESG 評級的編制是基於 1000 個公司披露數據點以及其他替代數據，覆蓋每周審核的 37 個 ESG...

沽空機構渾水研究（Muddy Waters Research）此前發布一份長達89頁的研究報告，直指在納斯達克上市的中概股公司瑞幸咖啡捏造公司財務及運營數據，稱其「在2019年第三季度和2019年第四季度，每店每日商品消量分別誇大至少69%及88%」。4月2日，瑞幸承認虛構交易金額約22億元人民幣，隨後其股價暴跌80%，盤中數次暫停交易。4月3日，中國證監會發布公告強烈譴責瑞幸財務造假事件，表示將嚴格按照國際證券監管合作的相關安排，依法核查相關情況，堅決打擊證券欺詐行為，切實保護投資者權益。 基於信息不對稱原則，境外投資者並不會對中概股產生天然信任感，相反中國企業出海需付出極大努力，通過中長期穩健的績效水平與良好的公司治理機制，一點一滴地贏取投資者的青睞。此次瑞幸事件對中國企業在國際上的聲譽產生嚴重的負面影響，引燃中國企業的信任危機。 如果說財務報告映射的是企業當下的信用能力，那麽ESG則可以代表企業長期的信用品質。瑞幸目前尚未披露2019年度財務報告以及內部控制報告，亦沒有單獨發布社會責任報告或在官方網站披露其有關的環境治理措施，如污水、廢水的處理與回收方式。瑞幸財務造假背後是ESG表現的缺失，隱含企業的道德責任問題。在企業財務信息失真、財報造假頻頻發生的情況下，ESG信息作為挖掘企業隱藏在財務績效背後的關鍵動機信息，可以彌補財務指標的不足，為投資者提供進一步了解公司全貌的評估方法及指標。 (來源：中央財經大學綠色金融國際研究院)

隨著我國資本市場國際化的不斷發展，企業以ESG體系為價值導向的理念引起資本市場的普遍關註。當前，ESG體系在房地產上市企業中逐漸興起，積極倡導ESG體系管理理念與實踐有助於企業把握價值新機遇，為企業融資擴寬渠道。 ESG評價對推動房企改革及高質量發展有積極作用。ESG體系重視短期盈利和社會責任之間的平衡，可以防控企業金融風險，防止企業過度追逐短期利潤，從而有助於從源頭治理金融風險；ESG體系要求企業在獲取商業利益的同時，持有強烈的社會責任感，主動關心貧困人群，擔負起社會責任，此有助於企業實質性地提升社會責任。ESG評價體系通過ESG的具體指標可以引導企業進入綠色發展模式，提升治理污染和保護環境的效率，降低企業經營活動對環境的影響, 推動可持續發展戰略。 2019年，資本市場更加重視上市公司ESG的踐行情況，越來越多的房地產上市公司發布包括ESG版塊的社會責任報告，不斷完善ESG管理架構，以更加專業化、系統化、規範化的ESG體系推進企業價值可持續發展。 隨著ESG體系進入發展加速期，ESG體系在房地產企業中的應用會更加成熟。在房地產行業融資渠道趨緊的情況下，綠色債券將成為房地產行業資源來源的重要支持，把握ESG體系帶來的新機遇，為企業在資本市場中的發展贏得更廣闊的發展空間。 （來源：中國指數研究院）

香港交易所於去年檢討其ESG規定並於12月作出總結，現在推出最新有關環境、社會及管治（ESG）匯報培訓及指引材料，旨在以實際行動支持協助發行人掌握不斷變化的ESG匯報標準，著力提升ESG匯報的水準。 香港交易所上市主管陳翊庭表示：「ESG是一個發展迅速的領域。隨著廣泛社會愈發關注ESG議題，身為市場監管者，聯交所致力確保其ESG框架和指引都與時並進，符合投資者與持份者的期望。」 1.董事會及董事指南《在ESG方面的領導角色和問責性》 《在ESG方面的領導角色和問責性》是專為董事編制，協助董事會及董事瞭解和執行ESG新規定下的相關政策或制度及匯報職責，利於董事會及董事自我評估、檢視公司現況，支援和改善其在ESG方面的領導角色及問責性以及ESG事宜的管治架構。 2.ESG匯報指南《如何編備環境、社會及管治報告》 《如何編備環境、社會及管治報告》及相關附錄的更新，反映ESG新規定，特別就新増的一個附錄，即為「社會」主要範疇下關鍵績效指標的計算方法提供指引。 3.常問問題系列18 除對原有問題作出回應更新外，亦加入新問題及相應的回復，以從不同方面釐清ESG新規定。 如需獲取更多資料，請參閱香港交易所網站環境、社會及管治一欄。

中國平安資產管理 (香港) 有限公司 (中國平安資產管理 (香港) ) 于3月2日正式加入氣候債券倡議組織 (Climate Bonds Initiative, CBI) 合作夥伴計劃。作為全球最大綜合金融服務集團之一的中國平安保險 (集團) 股份有限公司旗下專注於海外資產管理業務的全資子公司，中國平安資產管理 (香港) 是CBI合作伙伴計劃中第一家中國資產管理公司，也是首家亞洲機構投資者。 中國平安資產管理 (香港) 有限公司資本市場負責人、首席投資官柴志傑表示，氣候變化是人類面臨的最大危機，其影響和危害已有目共睹。平安一直致力於推動綠色投資和可持續發展。通過與氣候債券倡議組織（CBI）的合作，平安的綠色投資將會與國際頂尖水準看齊，為下一代創造一個更好的未來。 氣候債券倡議組織（CBI）首席執行官Sean Kidney对中國平安資產管理(香港)加入氣候債券合作夥伴計劃表示欢迎，表示很高興看到其將氣候債券分類方案應用於綠色債券。 CBI和中國平安資產管理 (香港) 建立合作夥伴關係，標誌著雙方共同致力於促進蓬勃發展的亞洲綠色債券市場的投資活動，並支持將國際標準納入綠色投資實踐當中，而這對於引導資金流向亞洲和「一帶一路」沿線國家真正的低碳資產以及氣候變化解決方案至關重要。

近日，全球首富、亞馬遜CEO貝佐斯宣佈將成立貝佐斯地球基金，從今年夏季開始，捐贈共計100億美元的個人資產來支持「致力於保護地球的科學家、環保主義者以及非營利組織等在應對全球氣候變化方面所做出的努力」。 100億美元的款項具體如何支配使用並沒有公佈，但據氣候專家稱，如果能用之有道，可以從本質上影響應對氣候變化的研究活動。例如用於發展已有的核心科技，將上百萬個天然氣熔爐更換為高效節能的熱泵，實現規模化及成本最小化。亦有专家提出異議，100億美元數額過於龐大，此款項可能不僅用於支持現有研究人員或有關機構，可能更傾向投入於環保創新。 實際上，亞馬遜缺乏透明度的商業行為一直受到綠色和平等環保組織的抨擊，去年亞馬遜是世界上除石化行業之外的最大碳排放企業之一。作為亞馬遜的首席執行官，貝佐斯並沒有領導公司據氣候變化及環境問題有計劃地調整企業相關政策，對此，亞馬遜內部組織「亞馬遜氣候正義員工」成員曾舉行罷工活動。呼籲公司應踐行減少環境污染的舉措。在此背景下，去年九月，貝佐斯宣佈，亞馬遜將減少其碳足跡，並承諾將在2040年實現淨零碳排放。 氣候變化是一個結構性的問題。要解決氣候變化問題，就必須依靠全球範圍內的合作，同時一定要犧牲短期利益，才能實現惠及子孫後代的可持續發展。

日前，麥肯錫公司發佈一份名為「ESG溢價：價值與績效的新視角」的研究報告，指出當下市場中，「E」（環境）與「S」（社會）项目的長期價值，已經與「G」（治理）项目的價值不相上下，甚至超越後者，企業高管與投資專業人士對於ESG项目能夠創造短期或長期價值，已基本形成共識， 報告數據顯示，83％的高管與投資專業人士大多表現出其願意以大約10％的溢價來收購一家在ESG方面擁有積極記錄的公司，認為ESG项目將在未來5年中貢獻更多的股東價值。這在一定程度說明越來越多的投資者與高管認同ESG表現與企業整體管理水平相關，並將ESG納入他們的財務及戰略決策。目前，超過七成的受訪者表示，在進行競爭對手的對標研究以及評估潛在資本项目時，他們會將ESG因素納入考量。 麥肯錫表示，改進ESG評價方法及創建更易於使用的ESG指標與數據標準，是投資者與企業高管的普遍希望，這不僅利於更好地與財務數據集成，並且更容易進行基準測試。從而推動企業內部ESG改革。 對於我國企業而言，我們需要更加重視ESG於企業財務及股東價值的影響，以此提升我國資本市場的容量與成熟度，促進A股上市公司品質的提高以及市場理念向價值投資轉變。

新型冠狀病毒肺炎疫情發生以來，全國上下同舟共濟、眾誌成城，紛紛慷慨解囊捐款捐物。作為中國ESG領導者組織成員之一的海爾電器透過捐款捐物，積極參與疫情阻擊戰，回饋社會，體現企業的社會責任擔當。至今，海爾的整體捐款額已超1500萬元。 除積極投身社會投資，海爾及時建立內部疫情防控機制的表現亦體現其平日於ESG管理方面的積累。疫情發生後，海爾第一時間成立防疫領導小組，積極響應國家及省內的政策，實行連鎖防護制度及措施，層層把關，為員工健康安全提供良好保障。面對突發疫情能如此快速協調應對，建立完善措施保障員工健康安全，並盡可能支持社會工作，這體現海爾內部較為完善的ESG管理體系。 海爾一直重視可持續發展能力的建設，將ESG理念融入企業的日常營運中，將可持續發展作為企業發展策略的一部分，為利益相關方創造更多價值。透過整合全球用戶資源及全球供應鏈資源，海爾致力於打造並發展環境友好、社會和諧的綠色產業鏈。懷抱「真誠到永遠」的初心，堅持「綠色、生活、關懷」的可持續發展道路，進一步加強集團與社會各界的溝通、增進互信，打破傳統企業的藩籬，建造物聯網時代鏈群共贏的生態結構，為利益相關方及社會創造可持續的長期價值，攜手共創美好的未來。

富達國際全球企業治理與可持續投資主管陳振輝表示，中國目前正加快在ESG領域的建設步伐，隨著A股在國際主要指數中占比不斷提升，國際投資者而亦會對A股有越來越多ESG方面的考量。 相較於ESG已經發展得較為成熟的國家，中國市場起步較晚，但自2018年，中國上市企業ESG（環境、社會及管治）信息披露已經起航，相關政策在2018年便已定調，這對於中國企業無論在信息披露的數量還是質量上都起到積極影響。 陳振輝表示，外界一直低估中國在ESG方面發展的速度及所作出的努力及資本市場對ESG應用的程度。他對於ESG在中國市場的發展現狀持積極態度，認為目前ESG在中國市場發展迅猛，正不斷追趕世界水準。 很多國際評級機構對於企業的投資評級建立在其ESG信息披露程度上,大型國有企業由於在信息披露方面做得更好，相較於多數中小企業往往擁有更高的評級。但對於富達國際這類主動投資者而言，很多中小企業同樣擁有很好的企業治理環境，只是未被市場廣泛認知，因此其會更聚焦公司的基本面研究，更加深入了解公司在保障股東權益方面的做法，關註企業的資本配置。在與管理層的會面中，富達國際團隊並不僅僅是獲取信息，亦會向其提出一些企業治理方面的建議。