氣候變化風險

今年7月，香港交易及結算所有限公司（HKEX）更新針對IPO申請企業的指引，增加對ESG披露的要求。更新的指引信GL86-16特別提出，「對申請上市的企業來說，重要的是建立機制，使他們能夠提前滿足交易所對ESG的要求，以便於上市後馬上符合要求的相關指標」。在此次更新之前，ESG相關的風險披露內容主要載於招股書中的「風險因素」部分，不過仍缺乏關於氣候變化、網絡安全和傳染病等一些關鍵且新興的ESG風險描述。為確保申請企業於上市時合規，申請企業現在須確保其對於其所面臨的ESG風險皆已設立相應的關鍵管理辦法。實現這一目標所需時間將與籌備年度的ESG報告相似。 本識顧問支持港交所加強對於申請上市的企業之ESG管理，這是繼港交所去年出台更嚴格的ESG披露要求後順理成章的下一步。作為可持續證券交易所的成員之一，港交所將維持處於ESG投資中心的領跑地位。  該指引信還指出，「申請上市企業的董事會對ESG的管理和運營承擔集體責任，包括建立相關機制。公司董事將參與相關機制和政策的制定。因此，我們建議申請企業盡早委任董事，包括獨立非執行董事，以便董事參與制定有關公司管治和ESG的必要機制和政策。」  按慣例，法律和審計專家在新上市申請企業的準備工作中扮演著重要角色，此更新的指引要求申請企業需委任一位ESG專家，就環境和社會管理方法披露的合規情況提供建議。委任董事需確保ESG合規以及董事於制定ESG關鍵議題的管理方法中的參與程度可能會給上市申請企業帶來挑戰。從目前對發行人的ESG披露要求來看，由於對ESG缺乏一定的認知價值，董事會參與仍是最少被觸及的領域。  作為一家領先的ESG咨詢公司，本識顧問一直建議領先的上市公司從ESG報告項目中獲取價值，包括管理體系的全面改革、提高ESG評級、納入著名的可持續發展指數，以及憑藉ESG報告獲得業界榮譽。我們決心為上市公司提供建議，協助公司優化實質性議題的管理辦法，為公司、環境和社會帶來積極影響，從而於ESG中創造長遠價值。  此次更新對港交所之前於2019年5月發佈的ESG報告政策進行了補充。為確保上市公司取得更好的社會及治理表現，港交所要求新申請者披露更多有關多元化政策的信息。

6月16日，華夏基金委託投資部投資總監、行政負責人、國際業務部行政負責人潘中寧在「走向美好­——ESG投資雲講壇」中表示，作為中國成立最早、規模最大的公募基金之一，華夏基金懷抱責任和使命在中國推廣ESG事業。 據潘中寧介紹，華夏基金成立於1998年，截至2020年3月底，資產管理規模達1.33萬億元人民幣，於2015年至今加入綠色金融專業委員會、氣候行動100+（CA100+）等多個ESG相關組織。同時，華夏基金設立有ESG業務委員會，負責制定公司層面的ESG投資方向和政策，並統籌管理公司的ESG投資和推廣業務。 在本期「雲講壇」活動中，潘中寧以中國房地產行業和物流行業作為案例代表，介紹華夏基金的ESG深度研究。潘中寧認為，公司治理是其面臨的主要問題。潘中寧亦表示，隨著電商蓬勃發展，環境影響成為重要問題。快遞物流業增長迅速，但所涉及多種交通運輸方式對環境影響較大，應當關注優化運輸工具的相關機會。他認為，個別快遞物流公司在碳排放管理方面具有遠超同行的可持續發展戰略，其努力應當被投資者肯定。 （來源：新華財經）

聯合國秘書長古特雷斯5月19日在經社理事會業務相關活動會議上指出，新冠肺炎疫情持續在全球肆虐，暴露世界的脆弱性，最脆弱的人遭受的痛苦最大，消除貧困及實現可持續發展目標的任務從未像現在這樣具有挑戰性、緊迫性及必要性。 古特雷斯表示，只要人們齊心協力，腳踏實地，著眼2030年議程，就能度過目前這場危機。。聯合國將采取行動，緊急應對，幫助各國遏制疾病大流行的影響，抑制病毒的傳播，幫助政府及其人民捍衛發展成果，減輕這一流行病的社會經濟影響，並在緊急情況下保護生命，與合作夥伴攜手確保國家、區域及全球的恢復盡力遵循《2030年議程》及《氣候變化巴黎協定》。 古特雷斯表示，聯合國的目標很明確，幫助各國在實現可持續發展目標方面提供指導並加快發展進展，同時充分尊重國家自主權原則。古特雷斯指出，在區域層面建立一個更有組織、更具協作性的聯合國發展系統，一個能夠更好地應對跨越邊界的挑戰並利用區域政策專長來實現可持續發展目標的系統是聯合國的努力方向。 （來源：經濟日報）

據世界氣象組織最新報告預測，全球範圍內的氣候變化將在未來持續加劇，如何應對氣候變化顯然仍是事關人類生存的重大議題。 建立全球氣候變化早期預警及防禦系統，是減少日益增加的氣候風險威脅和災害影響的有效手段及積極行動，亦是全球為應對氣候變化提出的具高度共識且可實施的重大倡議及計劃。科學研究表明，即使在全球采取減排行動之後，現代的氣候變暖亦不會停止或逆轉，只能減緩變化的速度，以允許生物系統及人類社會有更多的時間去適應。因此，將來的氣候變化與災害是不可避免的，因而適應行動是必要的。 許多科學研究表明，全球氣候變化已對氣候系統與人類系統的眾多方面產生重要的影響，其中有些已接近臨界點，產生的重大氣象災害可能發生突變，這將帶來災難性後果，隨著氣候持續變暖，災害的風險亦在增加。氣候風險早期預警系統能幫助各國政府及相關部門更有效地管理日益增加的氣候風險，特別是超過不同閾值的氣候變化所造成的風險。 目前全球氣候治理除積極采取溫室氣體減排行動外，同時亦應積極采取多種應對氣候影響的措施，特別是重視構建全球氣候變化早期預警及防禦系統，以確保在氣候變化影響下仍然可以促進國家的可持續發展、保障國家及公眾的生命及財產安全。 （來源：可持續發展經濟導刊）

在2020年第一季度史無前例的股市下跌中，可持續性公司的股票跌幅遠小於大盤。可持續投資的發展帶來的遠不僅是股價下行時的保護，專註於環境、社會及管治的投資組合更能夠在各類市場條件下實現業績，並在新冠疫情危機期間和經濟復蘇期間給投資者帶來諸多益處。 可持續發展公司已清楚地證明他們在市場疲軟時的彈性，其具有長期投資的特質。即使經濟復蘇可能暫時有利於那些在市場拋售中跌深的股票，但可持續性股票的長期前景非常具有潛力。對於能夠創新地解決目前所面臨的環境及社會挑戰的公司而言，這場危機將會成為其發展的催化劑。隨著全球經濟逐漸從新型冠狀病毒的沖擊中復蘇，人們重新關註可持續發展目標，投資者可確定哪些公司能長期推動社會及股票投資組合的健康發展。 過去數十年來，行業在分析財務數據時更著重企業盈利等參考指標，而容易忽略獲取盈利的途徑及利潤的可持續性。如今局面已開始改變，資產經理在審視投資時亦需較以往多份關註。 （來源：AB聯博）

4月22日，中國平安宣布簽署《聯合國環境規劃署金融倡議可持續保險原則》，成為中國大陸首家簽署《可持續保險原則》的公司。近年來，中國平安一直致力於將ESG理念嵌入到保險業務中，不斷完善可持續保險體系政策，助力綠色環境、和諧社會以及可持續經濟發展的目標實現，為社會持續創造價值。2019年末，中國平安實現可持續保險金額121.21萬億元， 2019年可持續保險有效承保7.85億人次，引領保險行業可持續發展。 《可持續保險原則》由聯合國環境規劃署金融倡議組織（UNEP FI）倡導，2012年在聯合國可持續發展大會上正式啟動，通過一系列舉措管控與環境、社會及治理問題相關的風險及機會，以負責任及前瞻性的方式來完成保險價值鏈中的所有活動，包括與利益相關者的互動。可持續保險旨在降低風險，開發創新解決方案，改善業務績效，並為環境、社會及經濟可持續發展做出貢獻。 目前，全球已有140多家機構簽署《可持續保險原則》，其中包括占全球保費總額25%以上的保險公司，管理資產達14萬億美元。可持續保險原則也被納入道瓊斯可持續發展指數及富時社會責任指數保險行業標準的一部分。 中國平安集團董事會秘書兼品牌總監盛瑞生表示，「保險公司可為社會提供風險緩解措施，具有很大的社會價值。平安作為全球最大的綜合性金融保險公司之一，未來將積極履行《可持續保險原則》，不斷深化完善可持續保險體系，積極引導平安的保險產品踐行可持續發展之路。」 （來源：央廣網）

近幾十年，因氣侯變化導致的極端天氣頻頻發生，全球90%重大災害都是由洪水、風暴、熱浪等天氣相關原因造成的，嚴重影響人類的生活，尤其體現在水資源上：一方面，20億人住在面臨嚴重缺水問題的國家；另一方面，洪水造成全球每年損失逾400億美元。 3月22日為一年一度的「世界水日」。今年世界水日關註的主題是氣候變化及水資源之間的密切關係。妥善利用水資源可為應對氣候變化提供幫助，各國都在尋找可持續、負擔得起且可以大規模推廣的水資源解決方案，其採取的一系列措施將對應對氣候變化起到一定作用。 法國巴黎資產管理的全球可持續發展主管Jane Ambachtsheer認為，如果只等待政府採取措施，全球將無法真正實現「將地球暖化控制在攝氏1.5度」的目標。全球變暖讓許多行業受到沖擊，投資者亦應該將氣候變化這一議題納入投資決策中，為實現全球氣候目標出一份力。 從農業智能灌溉技術、滲漏偵測系統到創新的水處理方案，目前可供選擇的各類水資源方案為數眾多。水資源的投資可以覆蓋不同市場、板塊、地區及所有經濟周期，法國巴黎資產管理深入研究水資源行業的發展，幫助投資者了解其中多元化的投資潛力。 （來源：法國巴黎資產管理）

3月9日，保爾森基金會綠色金融中心與清華大學綠色金融發展研究中心聯合發布《金融科技推動中國綠色金融發展：案例與展望》報告。此報告是雙方近一年的合作研究成果，內含金融科技在綠色金融領域運用的一些具體案例綜述，於運用方面所面臨障礙的討論，及未來發展前景的展望，並從政策及產業支持角度提出了建議。 報告展示中國利用金融科技推動綠色金融可持續發展的四個案例，這些案例表明區塊鏈、大數據、雲計算及人工智能等新興技術手段可以有效應用到綠色金融領域，並彰顯其於提速增效和加強透明度方面的優勢。2017年，中國政府宣布在五省區設立綠色金融改革創新試驗區，用於探索及示範綠色金融理念，其中，浙江省湖州市利用金融科技推動綠色金融實踐脫穎而出。 對於金融機構而言，金融科技手段可幫助金融機構提升環境風險識別能力、量化評估環境風險及進行智能定價、建立綠色評級數據庫及綠色評級模型。但報告亦指出將其運用到綠色金融業務仍然面臨不少挑戰。這些問題包括綠色標準不統一、信息不對稱、環境數據質量較低等，故建議相關的監管部門與行業協會提供配套政策及服務於行業的「公共產品」，如建立統一的環境信息共用平台，支持金融科技在綠色與可持續金融領域的發展。 （來源：和訊網）

香港交易所於去年檢討其ESG規定並於12月作出總結，現在推出最新有關環境、社會及管治（ESG）匯報培訓及指引材料，旨在以實際行動支持協助發行人掌握不斷變化的ESG匯報標準，著力提升ESG匯報的水準。 香港交易所上市主管陳翊庭表示：「ESG是一個發展迅速的領域。隨著廣泛社會愈發關注ESG議題，身為市場監管者，聯交所致力確保其ESG框架和指引都與時並進，符合投資者與持份者的期望。」 1.董事會及董事指南《在ESG方面的領導角色和問責性》 《在ESG方面的領導角色和問責性》是專為董事編制，協助董事會及董事瞭解和執行ESG新規定下的相關政策或制度及匯報職責，利於董事會及董事自我評估、檢視公司現況，支援和改善其在ESG方面的領導角色及問責性以及ESG事宜的管治架構。 2.ESG匯報指南《如何編備環境、社會及管治報告》 《如何編備環境、社會及管治報告》及相關附錄的更新，反映ESG新規定，特別就新増的一個附錄，即為「社會」主要範疇下關鍵績效指標的計算方法提供指引。 3.常問問題系列18 除對原有問題作出回應更新外，亦加入新問題及相應的回復，以從不同方面釐清ESG新規定。 如需獲取更多資料，請參閱香港交易所網站環境、社會及管治一欄。

穆迪投資者服務公司於其2020年債券市場展望報告中表示，今年綠色債券、社會責任債券及可持續發展債券發行規模有望增長24%，達到4000億美元。穆迪表示，綠色債券發行額今年將達到3000億美元，同期社會責任及可持續發展債券發行額將分別達到250億美元及750億美元。 穆迪預計，隨著社會責任債券及可持續發展債券市場的擴大及成熟，這兩類債券將與綠色債券市場趨勢類似，在發行行業及地區方面更為多元化。 綠色債券、社會責任債券及可持續發展債券是「限定資金用途」的工具，其募集的資金通常專注於合格環境及社會發展項目。這三類債券是目前國際前沿的金融創新產品，可以吸引更多資本投入綠色經濟、可持續經濟並構建良好社會服務。 穆迪分析師Matthew Kuchtyak稱，金融業內，各國政府及監管機構日益重視氣候變化及可持續發展，市場參與者亦越來越注重環境、社會及管治相關因素，改善可持續金融市場結構，明確相關領域責任勢在必行。