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隨著全球化進程日益加快，中國資本市場越趨對外開放，ESG投資概念及可持續發展理念在中國資本市場受重視程度日益提高。據國際會計公司最新公佈的全球機構投資者調研報告，企業ESG信息披露已成為影響投資者決策的關鍵性因素之一。此外，2019年底，國際指數公司MSCI明晟宣佈將公開MSCI環境、社會和公司治理 （ESG）評級，香港聯合交易所亦公佈新版《環境、社會及管治報告指引》，引發市場關注。 MSCI評級受上市公司認可，其對於中國ESG的推進有較大影響，這種影響已經體現在機構的業務佈局上。業内人士認爲目前國內對ESG需求成熟度提升，或有助推動國內推出相關指引速度。 ESG合規要求的更新亦將從三個方面影響中國資本市場生態建設： ESG將影響投資端：做好ESG後，會有更多機構投資者投資在中國境內上市的企業，投資結構會有所改變。ESG將影響上市公司經營方式：ESG合規要求將倒逼公司轉變經營模式，從此前的側重銷售、盈利及成本管理，到有計劃地提升環境、社會能力等指標。ESG將促使監管要求發生轉變：隨中國資本市場不斷發展與ESG理念在中國持續傳播，監管機構對於上市公司ESG相關要求將逐漸提高。

隨著可持續發展政策的推進，以及ESG披露要求的不斷提高，上市公司對ESG報告愈發重視。截至2019年12月31日，中國境內上市公司達3,777家，總市值超過人民币60萬億，其規模与經濟效益均發展迅猛，成為中國經濟的「壓艙石」與「風向標」。上市公司數據顯示，發佈2018年社會責任報告的上市公司佔比25%，而2019年這個數字預計提升至30%。這表明，ESG相關報告正受到越來越多上市公司的重视，ESG理念正逐步深入中國企業。 時下，證監會正推動提高上市公司質量行動計劃，而ESG就是其提高上市公司治理質量的一個重要指標。中國上市公司協會會長宋志平公開表示：「上市公司質量最核心的是三件事：治理、績效及責任。治理是我們的基礎，績效是我們的目標，責任是我們的底線。」為推進上市公司治理規範化，上市公司協會積極引入ESG體系，協同交易所配合出台ESG指引，致力於使上市公司盡快披露ESG表現，推動可持續發展。 可以預見，在各方機構對於推進ESG工作的持續努力下，ESG報告在上市公司中覆蓋率將不斷提升。一方面，上市公司對於ESG報告重視程度的提高反映可持續發展理念對各行各業的滲透；另一方面，上市公司ESG方面的合規披露亦是對投資者ESG信息披露實際需要的積極回應，是對資本市場ESG投資趨勢的順應。

隨著可持續發展理念的不斷推進，興起于歐美市場的ESG投資在國內持續擴容，公募基金積極佈局。近期，國內可持續發展主題投資ETF-博時中證可持續發展100ETF（基金代碼：515090，認購代碼：515093）於12月16日起正式發行，加入ESG投資這一領域。 ESG投資與其策略的有效性密不可分。據了解，ESG投資策略一般有兩種：一種是負面剔除法，以博時中證可持續發展100ETF追蹤的中證可持續發展100指數為例，其從滬深300指數中剔除資質不符的上市公司並選出100只成份股，有效避免負面投資；另一種為綜合打分法，即通過對上市公司多方面不同指標進行評價打分及綜合排序，選取評分較高的公司，按照自由流通市值加權構建組合。 隨著外資加速配置 A 股，ESG投資策略的有效性亦不斷增強。廣發證券通過統計ESG40指數於外資趨勢性流入時間節點的相對上證漲跌幅，已初步驗證：近年來外資趨勢性流入的環境下，ESG投資於 A 股市場產生正向超額收益，ESG投資策略「有效性」漸強。 於2019年11 月， A 股「入摩」第三次擴容生效：A 股大盤股納入比例由 15% 提升至 20%，中盤股亦將以 20% 的比例首次納入。據估算，此次擴容將帶來 2200 億元的增量資金，ESG策略相關投資或值得關注。 來源：新浪財經

近年來，可持續發展的理念深入金融領域，ESG投資方興未艾。據晨星公司數據顯示，ESG相關的ETF於年內三季度已獲得創紀錄的43億歐元淨新增資金。這表明，ESG投資廣受國內外投資者重視已成趨勢。 海外客戶對ESG投資的重視日益增長，年內有報道顯示，日本政府養老投資基金向資產管理公司明確表示，面對兩個回報水平相同的主動基金經理，其ESG打分將成為選擇的標準。 國內的ESG投資雖尚處於起步階段，但近年來普及速度明顯加快。去年11月，中國證券投資基金業協會發佈《中國上市公司ESG評價體系研究報告》及《綠色投資指引（試行）》，ESG投資理念開始落地於公募基金等金融機構。南方基金權益投資部執行董事章暉曾公開表示：對港股的分析統計表明，上市公司的「黑天鵝事件」主要與公司治理的負面事件相關，公司治理不佳引起的業績「爆雷」嚴重影響二級市場股價，亦喚起投資者對ESG產品的投資意識。 市場亦對ESG產品給予高度回報。據Wind數據顯示，截至12月13日，「ESG投資基金」年內平均已賺30.33%，最高一只收益達80%以上。ESG產品優秀的市場業績將持續助力ESG投資於國內外的普及，推動可持續發展進程。 來源：每日經濟新聞

美國會議委員會、彭博社及全球報告倡議組織啟動「可持續發展實踐儀錶板」（Sustainability Practices Dashboard），這是一個基於Web的工具，其中包含標準普爾全球1200強企業中75種社會及環境實踐的數據，包括與ESG指標相關的高管薪酬政策。它是針對「公司董事、投資者、財務分析師及其他利益相關者對可持續性領域比較數據的需求不斷增長」而開發的。 鑒於董事會及投資者對此話題的強烈關注，許多人詢問ESG與股東價值及高管薪酬之間的聯繫。格拉斯·劉易斯（Glass Lewis）最近的一份報告指出，採取強有力的高管薪酬政策的公司可能會在財務指標方面有更好的表現。 長遠來看，高管薪酬可以成為推進業務及領導力戰略的有力工具。對於那些堅持可持續發展並尋求更深層次的ESG因素來運營公司的董事會，高管薪酬激勵措施可能是催化劑。 將ESG與財務業績掛鉤（薪酬建議）： 1、進行價值驅動因素分析，选取對近期業務影響最大、可以推動長期價值的ESG因素； 2、平衡重要的領先指標及滯後指標，使用与选择财务绩效时相同的思想方法來確定與ESG關聯的非財務指標； 3、設計公司的薪酬計畫，使其與公司的價值驅動力保持一致，並清楚地勾勒出計畫； 4、與財務結果一致，以這種方式設置ESG目標及衡量指標將是一項艱巨的工作，需認真思考及分析才能有效。

2019年是ESG投資迅速發展的一年，據ETFGI數據顯示，全球基於ESG標準進行投資的基金規模已超1萬億美元。這表明，企業的社會責任表現正日漸跟上全球可持續發展主流，成為影響其價值評估的重要因素之一。可持續發展已被納入中国國家發展戰略，「綠水青山就是金山銀山」理念逐步深入社會各界，更是大多數投資者的共識和重要參考。 於12月3日在京由聯合國全球契約中國網路舉辦的「2019實現可持續發展目標中國企業峰會」上，伊利集團連續第三年獲得聯合國全球契約頒發的「實現可持續發展目標2019企業最佳實踐」獎。 伊利一直是行業中的佼佼者，多年來堅守可持續發展的「前沿陣地」，將其貫穿於企業生產經營和社會活動的各個層面，在棲息地保護、應對氣候變化、資源可持續利用等領域均有突出貢獻。圍繞「健康戰略杠杆」，伊利積極開拓實踐，帶動全產業鏈上下游企業踐行綠色可持續發展。於中國社科院發佈的《中國上市公司環境、社會及管治（ESG）藍皮書》中，伊利高居ESG榜單前三名，食品行業第一名。 市場亦給予高度回報，據財報顯示，2019前三季度，伊利營業總收入686.77億元，淨利潤56.48億元，實現高位雙增長的同時再創亞洲乳業新高，淨資產收益率繼續領跑全球乳業。 未來，伊利將繼續保持優勢，實現經濟效益與社會效益的雙贏，在兼顧市場、助力投資的同時，引領更多中國企業以行動踐行ESG準則， 來源：中訪網財經

香港交易所於2019年5月17日發佈ESG諮詢文件，向社會各界廣納意見，咨詢期於2019年7月19日結束，共接獲156份來自各界人士的回應意見。近日，香港交易所刊發《環境、社會及管治報告指引諮詢總結》，文中提及，香港交易所將會按所接獲普遍的、有助提升ESG匯報框架的意見作適當修訂，全盤落實諮詢文件提出的建議，相關修訂於2020年7月1日或之後開始的財政年度生效。 《ESG指引》及相關《上市規則》條文的主要修訂包括： 1. 將刊發報告的時限縮短為財政年度結束後五個月 2. 增設強制披露要求 載有董事會注重意思更清晰的對ESG事宜的考量的董事會聲明編制報告須披露有關匯報原則「重要性」、「量化」以及 「一致性」的應用解釋ESG報告的匯報範圍 3. 新增環境層面及修訂環境KPI A4：披露已經及可能會對發行人產生影響的重大氣候相關事宜修訂有關排放量、能源使用、用水效益、減廢等方面的關鍵績效指標，規定披露範圍1及範圍2的溫室氣體排放量，並須披露相關目標 4. 將社會KPI提升至“不遵守就解釋”及修訂社會KPI B1：須包含厘清僱傭類型，如“全職及兼職”B2：過去三年每年因公亡故的人數及比率B5：有關識別供應鏈每個環節的環境及社會風險的慣例及在挑選供應商時促使多用環保產品及服務的慣例，以及相關執行及監察的方法B7：向董事及員工提供的反貪污培訓 5. 鼓勵發行人尋求獨立驗證以加強所披露ESG資料的可信性 有關《環境、社會及管治報告指引諮詢總結》的詳細內容可點擊以下鏈接查看：https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/News/Market-Consultations/2016-Present/May-2019-Review-of-ESG-Guide/Conclusions-(December-2019)/cp201905cc_c.pdf

隨著投資者愈來愈重視房地產企業的ESG（環境、社會及管治）表現，並將ESG因素納入其決策制定及投資管理過程中，責任投資逐漸成為針對房地產企業的投資新趨勢。專門針對房地產企業ESG信息的評估工具——全球房地產可持續性基準（GRESB）應運而生。 GRESB是一個評估及對比全球房地產及基建設施企業ESG表現的評選機構，評估分為房地產評估及基建評估，會依照核查、評分及對比三步驟進行分析與評估。全球約有100多家機構投資者參考GRESB的資料及數據來管理投資，其投資者會員代表超過22萬億美元的機構資本。 氣候變化對房地產企業產生各種各樣的影響，GRESB與全球領先的ESG、氣候及政治風險分析供應商Verisk Maplecroft聯合推出氣候風險及適應力評分卡（The Climate Risk & Resilience Scorecard）。該評分卡旨在按資產所在地向企業提供訊息，讓企業瞭解其風險管理情況，以識別出需要重點改進的地方。 參與GRESB評估可讓企業檢視自身的強弱項，提前採取行動以改善ESG表現，降低ESG風險，並提高長期回報。同時，企業可向投資者及其他利益相關方展示其推動可持續發展的決心，樹立品牌形象。 GRESB評估廣受行內認可及應用，其將於2020年4月開放管道讓有意參與新一年度評估的企業提交資料及數據。2019年，GRESB房地產評估涵蓋超1000家房地產企業、房地產信託基金（REITs）、基金及開發商；GRESB基建評估的覆蓋範圍包括500個基礎設施基金及資產。 來源：GRESB（全球不動產可持續發展指數）

AI涵蓋了各種新興電腦技術，它使電腦以前所未有的速度自動執行複雜的任務，徹底改變公司處理數據的方式。在考慮ESG相關的風險和機遇時，人工智慧（AI）可以幫助投資者收集分析比以往更多的資訊，以及幫助可持續投資者處理大量數據。電腦演算法亦可以查找分析資訊的語氣和內容，消化有關公司的所有可用資訊。 隨著機器學習和機器人技術在主流社會的運營中變得普遍，消費者對公司經營方式的關注度日益提高，企業領導團隊已經發現，AI功能對ESG投資非常有用。 AI在ESG投資中的應用潛力主要是情緒分析演算法，能夠分析對話的語氣，讀取某種類型的對話，對比提取資訊，進而分析語氣。例如，我們可以設計運用情緒分析程式讀取公司的季度電話會議記錄，通過分析CEO在討論ESG話題時的語氣，則推斷出公司在減輕環境風險方面的承諾程度。 對投資經理們來說，在衡量投資組合中的ESG表現方面時，AI技術可以提供更多的ESG相關資訊，評估ESG投資的長期風險及回報，成為可持續投資發展成主流的催化劑。 AI既可能帶來巨大的收益，也可能帶來風險。例如，創建和訓練人工智慧演算法的過程需要大量的計算能力，耗用的电力不会少。 標普將結合AI技術提升旗下道瓊斯可持續發展指數的分析速度，並深化對其的傳統研究。 资料來源：標普全球（S&P Global）

隨著近年來上市公司負面事件增多，投資者加大其對環境、社會以及治理的關注，ESG投資亦悄然在公募基金掀起熱潮。在可持續發展的大背景下，將環境、社會及治理(ESG)因素納入投資考量，已成為監管機構及資本市場各方的共識。 2019年，多家基金公司密集佈局ESG主題基金，值得注意的是，一些公墓巨頭亦在其中活躍。公募基金「 老十家」之一的南方基金於12月2日正式開啟南方ESG主題股票型證券投資基金募集，易方達基金在8月成立易方達ESG責任投資股票，華寶基金在9月亦緊隨成立華寶MSCI中國A股國際通ESG通用指數基金（LOF）。博時基金與中證公司共同定制的中證可持續發展100指數在11月15日正式發佈。此外，據證監會公佈的最新一期（截至11月22日)基金募集申請表顯示，摩根士丹利華鑫ESG量化先行混合型基金和國泰中證ECPI ESG80ETF處於申報待批狀態。未來將會有更多相關主題基金有望申報發行。 針對環境和自然掠奪式的發展模式已被淘汰，持續健康發展才是社會主流，而具備社會責任意識、注重環境效益及強調公司治理的企業將獲得監管機構的支持。從基金公司的角度來看，部分機構表示，ESG並不和基本面以及普通的投資理念相違背，在基本面估值等較為合適的前提下，ESG長期佈局將獲得超額收益，會是標的企業基本面分析和投資決策的一個有效補充。 由於看好ESG投資以及踐行這一理念，易方達、華夏、嘉實、南方等7家基金公司主動加入聯合國責任投資原則組織(UNPRI)。