星期四, 7 11 月, 2024
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Esgn Asia

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德勤發布港交所2018年ESG實施回顧研究報告

國際四大會計公司之一,德勤近日最新發布了《香港聯合交易所2018年ESG實施回顧》研究報告,對香港主板上市企業的ESG信息披露情況進行了深度分析與解讀。 最新發布的《香港聯合交易所2018年ESG實施回顧》調研共抽取300余家樣本,根據企業ESG報告中所體現的“戰略融入”、“機制建設”、“議題管理”、“披露形式”四個層面進行分析,並對企業管治架構及環境社會議題披露等通用類信息和主體內容進行評價,探索香港上市企業ESG信息披露實施現狀,為企業未來可持續發展價值創造、管理融入、信息披露提供建議,旨在幫助企業更好的滿足可持續發展合規要求,為企業在可持續發展的進一步提升提供指引和方向。 報告指出,在港上市企業ESG戰略融入多停留在願景層面,尚未形成量化目標指引的中長期發展,大多數企業仍然是基於監管要求而被動制定相關戰略,並視之為品牌傳播的途徑,缺乏具有實質性指導意義的ESG戰略目標;在機制建設層面,企業管理機制向上延伸至治理層面不足,加上管治架構缺失,披露董事會參與ESG風險討論及董事會ESG目標設定情況的企業不足兩成,僅個別企業設立ESG管理制度、明確人員委任、職責權限和議事規則等;在議題管理層面,企業的合規情況顯著提升並趨於穩定,對負面信息披露也較為謹慎。目前,企業整體披露情況參差不齊,大部分企業暫未能完全遵循《指引》咨詢文件中修訂要求,特別是在環境目標管理、氣候變化及供應鏈環境及社會風險方面缺少相關內容。 德勤中國風險咨詢可持續發展服務合夥人顧玲指出:“由於監管要求的越嚴及發行人對於監管要求重視程度顯著加強,2018年度企業滿足合規要求的整體情況有較大改善,但多數企業仍然存在較大差距。 德勤建議企業治理層需充分認識ESG為企業發展帶來的風險與機遇並不斷完善ESG治理和管理體系,盡早籌備港交所《指引》咨詢文件中的新規合規要求,並可制定貼合自身發展階段的可持續發展路線圖,為ESG工作提供長期指導並定期檢視和回顧實施進展。”

英國監管機構要求資產所有者和資產管理者考慮ESG

英國監管機構針對資產所有者和資產管理者發布了修訂版《英國盡責管理守則》(the UK Stewardship Code 2020),要求他們考慮被投資公司的環境,社會和公司治理表現。   財務報告委員會(Financial Reporting Council)自2012年以來第一次修訂了守則,新守則規定養老基金,保險公司,基金管理機構和其他金融服務提供商必須長期公示其維持和提高投資價值的方式。根據投資協會(Investment Association)提供的數據,所有英國投資機構名下管理的資產約為7.7萬億英鎊(9.961萬億美元)。   企業可以自願遵守此守則,但英國金融行為監管局(Financial Conduct Authority)要求未嚴格遵循守則的資產管理者做出相應解釋,這也會激勵更多公司采用該守則。隨著消費者和監管機構越來越關注公司行為,環境,社會和治理因素正日益成為公司的關註重點。   從1月1日開始,守則簽署方將被要求每年公示其管理行為。   另外,簽署方進行投資時也必須考慮更多因素,比如投資可能對環境產生的影響,特別是對氣候變化的影響。如今,越來越多的投資者開始追求通過投資實現自己在環境,社會和治理方面的目標。   財務報告委員會表示,他們將評估資產所有者和資產管理者在公司年度股東大會上的歷史投票記錄。此外,守則簽署方還必須解釋他們將如何管理英國境內外各種類別的資產。   在脫離歐盟之前,英國通過近幾個月努力,將自己定位成公司治理標準相對較高的國家,作為行動的一部分,財務報告委員會於今年年初發布了新的公司治理守則,並加強了對審計和會計公司的審查。   財務報告委員會主席Simon Dingemans表示:“這是項雄心勃勃的修訂,旨在提高英國公司的治理標準,披露透明度以及報告清晰度。” “我們正在尋求該守則在投資界的廣泛采用,從而增強英國在金融市場上的吸引力,並為經濟,環境和社會帶來更廣泛的實際利益。”

中證可持續發展100指數將於11月15日正式發布 ESG添2.0版本

今年來國內火熱的ESG投資領域又迎來新品種,上周,中證指數有限公司發布的公告顯示,中證可持續發展100指數將於11月15日正式發布。據悉,該指數基於社會價值投資聯盟長期關於可持續發展研究提供的成果和數據,由博時基金定制、中證指數有限公司編制,被認為是促進可持續發展的金融創新產品。 據悉,中證可持續發展100指數又被認為是ESG的2.0版本,原因在於其不僅在原有E(環境)、S(社會)、G(治理)基礎上增加了新的經濟效益(E)評估維度,而且將社會(Social)指標結合中國實際情況,進行了改良,最終形成3A(Aim、Approach、Action)的評估框架,以滬深300指數的成份股為樣本池,評選出其中100只在經濟、社會、環境、治理方面綜合價值高的上市公司,反映符合可持續發展投資理念的A股上市公司的整體表現,旨在為投資者找到長期可持續的優質投資標的。 在業內人士看來,ESG投資之所以盛行,不僅是投資者社會責任的體現,而且其低估值、高盈利、股價和分紅穩定等特征,往往能給投資者帶來超額收益。尤其在新興市場,ESG指數超額收益顯著。另外,當前資本市場“黑天鵝”事件不斷,企業道德、環境等非財務領域的風險已成為投資中不可忽視的重要風險,綜合反映環境、社會責任、公司治理的ESG投資方式有利於避開“黑天鵝”,同時改善資本市場投資環境,推動全社會經濟可持續健康增長。 隨著國內ESG投資環境日益完善,不少基金公司也在布局ESG主題投資相關的產品,記者了解到,作為中國最早成立的五家公募基金公司之一,博時基金攜旗下指數投資品牌“指慧家”也在積極籌備ESG投資相關產品。

匯豐調查稱內地投資者對ESG投資的回報最為樂觀

匯豐最新調查顯示,強調環境、社會和公司治理的ESG投資理念在中國內地機構投資者中已獲得廣泛認同,相較於全球其它市場,內地投資者對於ESG投資所帶來的回報最為樂觀,將ESG投資納入投資決策的意願也更為強烈。 該項面向全球機構投資者和發行人的調查顯示,超過三分之一(35%)的內地機構投資者認為,將ESG因素納入投資決策將有助於提升投資回報,該比例顯著高於全球平均水平(17%)。此外,近七成(69%)的內地機構投資者表示在開展ESG投資方面已沒有太多顧慮和障礙,這比例同樣高於全球其它受訪市場。 在實際操作層面,近四成(38%)的內地機構投資者在投資決策中已將ESG因素考慮在內,略高於全球平均水平(35%)。以債券投資為例,有超過六成受訪機構表示未來兩年將開始購買綠色債券或計劃增加綠色債券投資,這一比例與全球投資者持平。 除了關註投資者的看法,此次調查也從發行人的角度關註了ESG融資的情況。與投資者的觀點相似,中國內地發行人對ESG的樂觀程度同樣在全球受訪市場中居於領先:近一半(48%)的受訪發行人認為ESG有助於提升回報,高於全球平均。 在ESG相關信息披露方面,內地發行人的意願也較高,有超過60%的發行人表示願意繼續增加ESG信息披露,該比例略高於全球平均,但也有近10%的內地發行人到目前為止還沒有相關信息披露計劃。 本次調查由匯豐委托《環球資本》和《歐洲貨幣》於今年六月到七月進行,共訪問了來自全球15個國家和地區的500家機構投資者和500家發行人,了解他們對於ESG相關投資和融資活動等的看法。

香港金管局:正就綠色及可持續銀行業發展建立行業框架

金管局基建融資促進辦公室(IFFO)旗下的綠色金融中心(CGF),與世界銀行集團成員之一的國際金融公司(IFC)於10月10-11日聯合舉辦了“銀行及企業如何把握綠色金融機遇”研討會。 一連連兩天的研討會討論了金融機構如何更廣泛地把氣候風險變化納入其企業管治、貸款政策、風險管理框架、投資組合、商業模式及信息披露等當中。隨著貸款方和投資者對企業在“環境、社會及管治”(ESG)的期望日增,研討會也深入探討了改變企業營運模式及融資策略的不同原則及可行方案。 香港金融管理局副總裁阮國恒先生表示:“自我們於5月宣布分三階段推動綠色及可持續的銀行業發展,我們正致力與銀行業界建立一個行業框架,當中包括指導原則及指標,以評估銀行的『綠色』基準。我們亦透過參加央行與監管機構綠色金融網絡(NGFS),從而在制定本地的行業框架時能考慮國際觀點。此次研討會亦為業界提供了一個認識綠色及可持續銀行業務的機會。” IFC東亞及太平洋局局長Vivek Pathak表示:“為了鼓勵金融界別投入共建綠色未來,各國政策制定者都正致力制定相關政策並促進金融創新。此外,IFC所開發的創新融資工具,能於籌集民間資本過程中發揮重要作用。自2010年啟動這計劃起,國際金融公司已發行157支綠色債券,使我們的綠色債券總發行量超過100億美元。我們旨在建構一個整合的綠色金融平臺,以順利過渡到可持續的環球經濟模式。”

RBC環球資產管理公司:為什麽公司領導者應該關心ESG

“負責任投資”是一個概括性術語,它實際上指的是所有考慮了ESG因素的投資。十年前,投資界普遍懷疑這種非財務因素是否能對股票或債券價格產生影響,今天,投資者和市場觀察者已經開始承認並意識到了ESG因素的價值和重要性。 RBC環球資產管理公司(RBC GAM)相信,被投資公司能否正確披露和考慮ESG風險和機遇對於整體投資組合的績效來說非常重要。RBC GAM表示,我們會將所有相關的ESG考慮都整合到投資流程的構建當中。當被投資公司披露ESG相關信息之後,我們會對其進行審查,以確保投資者能夠對被投資公司有更好更深入的理解。 此外,ESG表現良好的公司在產品銷售和員工招聘方面也會更為成功,這主要是因為新一代員工希望能在與自己價值觀相符的公司工作或者與這些公司開展業務合作。 對於正在試圖了解負責任投資的價值及其必要性的企業領導者,RBC GAM建議可以從以下三個方面入手:負責任投資可改善財務績效、關心ESG的公司更容易留下年輕一代人才和可持續發展實踐幫助公司在競爭中脫穎而出。 每個相關因素都可能會帶來風險和機遇,在審查公司的ESG因素時,投資經理會用更廣闊更包容的眼光來評估某一公司是否適合其投資組合。實質上,將ESG融合到決策過程中可以使投資經理對公司有更深入的了解,這種了解包括對公司未來的發展方向以及公司為什麽適合該投資組合的理解。 只有了解公司面臨的ESG風險和機遇,企業領導者才可以更好地應對它們。ESG為許多公司的戰略發展提供了新的視角,同時ESG也可以作為一種功能強大的分析工具。投資經理需要尋求長期的可持續投資,這也是為什麽他們將ESG作為公司基礎分析的一部分的原因。

銅、鐵、鋁土礦行業面臨重大的ESG挑戰

昆士蘭大學(University of Queensland)可持續礦物研究所(Sustainable Minerals Institute)的研究人員發表了一份研究報告,報告顯示,環境、社會和治理方面(ESG)的挑戰可能會對全球金屬供應產生重大影響。 為了得出這樣的結論,科學家們設計了一個矩陣來評估600多個單獨的銅、鐵和鋁土礦的環境、社會和治理環境。 他們根據八種風險對每個礦體進行了評判:廢物、水、生物多樣性、土地利用、土著居民、社會脆弱性、政治脆弱性、批準和許可。 “我們研究的296個銅礦體,324個鐵礦石和50個鋁土礦礦體中的大部分是在復雜的ESG環境中,它們可以防止、延緩或中斷采礦作業。”參與該項目的研究人員之一的Eléonore Lèbre在一份媒體聲明中說。 當確定了多個礦體的風險類別時,礦體被歸類為復雜礦體。在他們的發現中,研究人員注意到這三種金屬的風險各不相同,因為它們在全球不同地區和不同類型的礦體中開采。 例如,鐵礦體表現出低風險和高風險的混合體,高風險礦體通常具有社會脆弱性、政治脆弱性、批準和許可挑戰等特征。同樣,銅礦體分布均勻,但水和廢物的風險普遍存在,65%的礦體位於水風險中等至極高的地區。 另一方面,鋁土礦是三種大宗商品中表現最差的,幾乎所有礦體都位於高風險環境中。對於Lèbre來說,如果項目設計和開發沒有重大創新,ESG風險將變得更加頻繁。她表示:“即便是現在,由於ESG風險的具體化,許多礦業項目陷入停滯或被放棄。” 這位科學家和她的團隊希望,他們的方法能被處於新采礦項目審批階段的政府和希望降低項目風險的投資者或跨國采礦公司所采用。

臉書和微軟等高ESG評分的公司能夠跑贏標普指數

在ESG方面享有良好聲譽的公司的股價表現優於標普500指數,有些大型科技和金融服務公司就躋身其中。 據FactSet的研究人員稱,他們利用Sustainaylitcs評級方法,基於ESG改善分數將標普500指數的成分股等分為十個級別,然後將最高級別(也就是ESG分數提高最多的公司)與標普500指數進行了比較,結果如下圖: 從圖中可以看出,在表現優於標普500指數的公司中,尤其顯眼的一些公司包括:社交網絡巨頭Facebook、麥當勞、維薩、賽富時以及微軟等。科技公司的表現特別優異,但即使是在這個行業板塊內部,提高了ESG分數的公司的表現也比同業公司高出3700個基點。ESG分數最高的這些公司的股價表現明顯優於標普500指數的整體表現。 雖然很難說卓越的股價表現是由任何一個因素引起的,但這張圖表似乎確實可以表明,如果一家公司注重改善ESG分數,那麽相對於同業公司而言,其股價表現就會會更好一些。 首先,如果由於投資者認為一家公司在ESG方面“做得很好”,或者至少是比競爭對手做得更好,並因此提高了對這些股票的需求,那麽就會對其股價產生影響——即使其他因素也對造成影響。 FactSet的分析師泰勒-查亞(Tyler Chaia)表示:“數據表明,隨著投資者對ESG作為一個重要因素的認知和關注有所增強,那些提高了ESG分數、或是在ESG方面表現出了改善勢頭的公司在過去五年時間裏獲得了超高的回報。” 從這個方面來說,不同等級的公司的股價表現差距很大。根據Sustainalytics的排名,標普500指數中排在最高等級的公司相對於該指數的整體表現而言高出4500個基點。1個基點相當於0.01個百分點。

領先資產管理:ESG投資並不意味著犧牲收益

ESG投資者不必在業績上做出妥協。基於ESG評分的正向篩選策略(positive screening strategy)可以在不降低回報的同時提高投資組合的ESG成績。 1. 在由政策指導的自上而下,以及由投資者驅動的自下而上的推力作用下,ESG投資在全球範圍內呈上升趨勢。 2. 無論是對主動型基金還是被動型基金來說,流入ESG基金的現金流都在快速增加。 3. 領先資產管理(Lyxor Asset Management)認為ETF和ESG是能夠十分完美地結合在壹起的,並預計ESG主題ETF將會在歐洲市場大幅增長並占據一席之地。 近期,領先資產管理(Lyxor Asset Management)發表了一篇新的研究論文,探討了對投資者來說最熱門的問題之一,即對環境、社會和治理問題的關注是否會對回報產生負面影響? 領先資產管理最新研究報告的結論是,ESG投資者不必向業績報酬妥協,相反,在Smart Beta 投資策略中(一種在被動指數投資基礎上,增加篩選指標,融合壹定主動投資經驗的策略方式),基於ESG評分的篩選策略可以在不降低風險調整後收益的同時,提高投資組合的ESG表現。 領先資產管理認為,在大多數情況下,將ESG納入投資策略可以改善投資組合的收益,即使是在風險調整的基礎上。例如,如果在歐洲股票規模投資組合中將50%的ESG最低評級公司排除,該組合10年的年均回報率將增加2.3%,而收益波動則會降低1.6%。 此外,領先資產管理的最新報告還為ESG的蓬勃發展提供了充足的統計證據。截至2018年底,包括主動和被動管理下的ESG基金在內的可持續資產規模超過了31萬億美元,較2016年增長了34%,在全球專業管理下的資產中占到了39%的份額。 另一個值得注意的趨勢是,盡管大部分的ESG資產仍屬於主動型投資,但有跡象表明,專註於環境、社會和治理(ESG)的投資者正逐漸轉向(被動型)指數基金。例如,在過去5年裏,歐洲的被動型ESG基金的年均增長率為35%,而主動型ESG基金的年均增長率僅為11%。

PRI將推動ESG報告框架融合

聯合國責任投資原則(UN PRI)理事會主席馬丁·思坎克(Martin Skancke)日前在北京接受媒體訪談,就PRI的使命、負責任投資、ESG等話題發表見解,他還對中國資產所有者提出了長遠建議。 PRI是與聯合國環境署金融倡議及聯合國全球契約共同合作的一項投資者倡議。目前,已有來自全球50多個國家的2600多家機構簽署PRI的六項原則,簽署成員管理的總資產超過89萬億美元。馬丁·思坎克於2014年4月被任命為PRI理事會主席,並於2017年連任,他曾主管全球最大主權財富基金挪威養老金。 在訪談中馬丁提到,中國路線圖聚焦於監管行動和資產所有者在負責任投資方面的參與,而公司發布相關報告的問題是非常重要的。因為投資者需要依據高質量的數據來更好地做決策,現在有很多的國際報告框架以多樣的方式與負責任投資相關聯,但由於框架尚未存在統一的評價標準,以至於讓很多公司和投資者感到不知所措。 基於PRI的簽署方和成員的反饋,他們希望PRI更多地融合這些報告標準,確保報告標準更少而且更有可比性,這也是未來PRI的優先工作,也就是提高報告標準質量,確保能夠在全球範圍內使用這些標準。

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